A data processing system for implementing transaction management of auction-based trading for specialized items such as fixed income instruments. The data processing system provides a highly structured trading protocol implemented through a sequence of trading paradigms. The system employs a distributed computer processing network linking together a plurality of commonly programmed controlled workstations. The protocol and its programmed controlling logic enhances trading efficiency, rewards market makers and fairly distributes market opportunity to system users.

Ein Datenverarbeitungssystem für das Einführen des Verhandlungmanagements von versteigern-based, das für fachkundige Einzelteile wie Einkunftinstrumente handelt. Das Datenverarbeitungssystem liefert ein in hohem Grade strukturiertes handelndes Protokoll, das durch eine Reihenfolge der handelnden Paradigmen eingeführt wird. Das System setzt ein verteiltes Computerverarbeitung Netz ein, das zusammen eine Mehrzahl der allgemein programmierten kontrollierten Workstationen verbindet. Das Protokoll und seine programmierte Steuerlogik erhöht handelnde Leistungsfähigkeit, Belohnungen marktbestimmende Effektenhändler und verteilt ziemlich Marktgelegenheit auf System Benutzer.